华泰期货宏观大类日报20230711：耶伦访华后未能扭转低收入

策略摘要

商家证券：大米、蓝色星期三低买入套保；能源、贵金属、有色中性；

账面证券：买入套保。

内部观点

■美国市场分析

当今世界紧缩预想延续。美国6年底非农统计数据不及预想对美国证券交易委员会7年底加息影响较小，但以外9年底是否是连续加息仍远大于失业者美国市场和内部通胀的韧性，同时未来会欧洲银行业重要行政官员也随之释放强硬派波形，短期对于当今世界财产特别是在是金子会带来一定对抗。

汇率走势对欧美国家财产也有重要象征意义。未来会欧美国家账面、消费市场主导型工业品以及汇率延续不稳定性趋势，其中一个内部因素是欧美国家的经济预想，耶伦访华过后，美国市场表现平平，未能扭转弱势。6年底开始，银行业随之持续上升OMO、MLF和LPR利率10bp，并且6年底29日国常会部署有利于家居消费，政策逆周期波形在此之后增进。与此同时，欧美国家的经济统计数据仍偏弱，6年底的PMI表现仍偏弱，高频的地产商销售统计数据都已有起色，出行统计数据有略微回落，在此之后瞩目后续的欧美国家政策预想。在欧美国家拥增长波形增进的利好下，账面获益较为轻微，其次是商家中消费市场主导型的蓝色杉木。

商家分板块而言，未来会有两条接续较为大好，一是厄尔尼诺下的大米机会，厄尔尼诺会导致我国夏季呈现南涝北旱的局面，并且平均气温太低，并且也会导致美国、东帝汶、马来西亚降雨量的降低，应对是大米中的豆菜粕、油脂的买入套保机会；第二个接续是来自欧美国家拥增长预想下的蓝色杉木机会，但以外仍处于等待政策之前。其次，在美国证券交易委员会加息预想走高的背景下，贵金属短期缩减为星期三低买入套保的思路，等待7年底和9年底加息路径更大好。

■安全性

区域性政治安全性（能源板块上行安全性）；当今世界经济超预想上行线（安全性财产上行线安全性）；美国证券交易委员会超预想收紧（安全性财产上行线安全性）；国外流动性安全性冲击（安全性财产上行线安全性）。

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