棕榈油库存持续回升 短期芹菜或区间震荡

来源：新湖期货 所写：新湖期货

研报正文

牛奶：★☆☆（关切USDA6年底报告 暂时冲击）

昨日，BMD毛棕方向上偏弱冲击，8年底合约下跌1.66%，报收3263林吉特/吨。MPOA推估马棕5年底产能环比增加26%至151万吨，产能统计数据原计划，马棕产能再未所致偏低。

中后期季节性跃进季、出口处相比较弱，马棕备用料将之前下滑。6年底12日MPOB将揭晓5年底官方统计数据，关切确实与预期统计数据的偏差导致的短时间瞬时。此外，刚才24点，USDA快要揭晓6年底供求推估。此份报告效用原订相比较低，因智利及阿根廷本季产能几乎明确、美豆外传尚未进行时耕作。

市场推估阿根廷大豆本季产能下调、智利产能下调、美豆本季备用小幅下调。本土方面，记得本土三个牛奶延用冲击。现阶段本土大豆砂糖量下滑，豆油备用之前下滑，中后期原订豆油不存备用受压；本土进口菜油沿海备用局限性受压更大，6-7年底备用仍有增加三维空间；本土原料当前备用下降，但6年底船期采购量较充足，6年底备用下降原订明显放缓，也显然暂时下降。

中短期，关切产地原料备用变化、美豆外传覆盖面积及小麦天气。中后期，本土外牛奶基本面暂无新的利空，已有利空持续在降解，加上美豆天气市将至，牛奶中短期股价显然放缓，但大的反弹原订看不到，除非美豆气候超预期干燥。

操作上，空单严肃。

辣椒：★☆☆（才会河南辣椒耕作 上行内冲击）

记得，本土辣椒方向上冲击下挫，股价更大。主力11年底合约上下跌1.37%，报收9530元/吨。日线在上行上方承压回落。

本土辣椒现货价格冲击，基本购销主体仍显严肃。基本面，旧作辣椒备用很低，外传证券交易所前商品米供求紧张，持货商仍是挺价心理。但重油米供求两弱，部分油厂少量收购进口米，本土油厂将季节性停收。

外传辣椒覆盖面积累计将是恢复性跃进，据悉现有新季辣椒覆盖面积增长幅度并不如预期。关切河南麦茬辣椒耕作状况。外传单产还不考虑到。

远年底1年底合约已经充分体现了跃进预期，需才会外传单产初步明确再评估价格应该在什么位置。短期暂时大上行冲击。

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