南方基金谈“交易端”优化措施： 交易机制优化在即 ETF发展空间进一步挡住

2023年8月初10日，沪深两所围绕“活跃资本市场生产力，更有资本诚意”提出两条“公司公司股票下端”冗余新政策：一是科学研究允许DRAM公司股票、投资公司等商业银行鲍报数量可以以1股（份）为计量有所增加；二是科学研究ETF引入盘后固定价钱公司公司股票选择性。此举在充分大幅提高先于公司公司股票生机与方便性的同时，也为大大提高ETF准确性、活跃ETF公司公司股票提供空间。

冗余鲍报数量，有助于大大提高市场生产力生机与ETF准确性

东岸投资公司声称，冗余鲍报数量将便利资本公司公司股票高价股。截至2023年8月初16日，A股市场生产力股票价格超强50元的先于有390只，超强100元的先于有94只，分别占总A股市场生产力的7.4%、1.8%；其中DRAM市场生产力股票价格超强50元先于有109只占总DRAM市场生产力3.4%，且26%均在试点注册制后上市。在年初注册制的背景下，高价股上市慢慢地普遍，冗余先于鲍报数量将有利于资本策划高价股公司公司股票。

其次，冗余鲍报数量可必要大大提高ETF准确性。从ETF监管的角度，先于的整手公司公司股票天然地所致ETF持仓和百分比权重之间的偏离，影响ETF准确性。冗余先于鲍报数量后，鲍赎清单中的成分股数量及ETF持仓将更多归一化百分比权重，ETF鲍赎、ETF监管环节均有利于大幅提高ETF的准确性，大大提高资本的获得自觉，合作推动ETF海外投资精益求精，从而增强先于、ETF市场生产力的流动性和生机。

同时，冗余鲍报数量是公司股票公司公司股票市场生产力慢慢地成熟的重要标志。在A股市场生产力持续发展初期，整手公司公司股票有利于规范公司股票公司公司股票行为，保护市场生产力特性。随着市场生产力慢慢地持续发展成熟，资本族裔规模拓展，海外投资公司公司股票市场化程度大幅提高，为也就是说冗余鲍报数量提供基础。以美股市场生产力为参考，普通商业银行均以1股为有所增加计量来进行鲍报，以外较低的海外投资门槛，根据SEC人口统计，2022年6月初美股的零股生产力量占总比降至有约19%，其中股票价格毗邻之前10%公司股票的零股生产力量占总比超强过39%。

ETF盘后固定价钱公司公司股票，有助于大幅提高ETF公司公司股票方便性

“该做法有助于补足公司公司股票方式，满足资本以一般性价钱成交的生产力。”东岸投资公司声称，以收盘价的一般性价钱买卖，不用慎重考虑转手时机的问题，方便不熟悉定时公司公司股票方式且就其盯盘时间的资本策划ETF海外投资公司公司股票，同时也有利于促进定投和投顾等策划ETF市场生产力的报价和公司公司股票。更多的ETF资本策划盘后固定价钱公司公司股票，可提升ETF的海外投资也就是说，加强资本使用ETF经常性百分比的海外投资价值观。

东岸投资公司更进一步解释称之为，冗余新政策有利于提供大额公司公司股票闸口，减少大额公司公司股票对价钱的震撼。ETF引入盘后固定价钱公司公司股票选择性既不影响盘内正常公司公司股票，也能为以外大额公司公司股票生产力的资本提供公司公司股票途径。如策划ETF配置的经常性资本在配置方向上有大额转手生产力时，若该部分转手公司公司股票在盘后固定价钱公司公司股票时段来进行，能够必要操控其转手成本，也减缓其对ETF盘内单是的影响，保护市场生产力稳定。

东岸投资公司指出，冗余新政策可以顺延ETF公司公司股票时间，便利资本公司公司股票。目之前科创创业两板的盘后固定价钱公司公司股票时间为15:00-15:30，较议价公司公司股票时间顺延了半小时。ETF开始运行盘后固定价钱公司公司股票，一方面，可以增加资本公司公司股票时间，满足盘后公司公司股票生产力，大大提高资本海外投资便利度；另一方面，可必要衔接境外市场生产力公司公司股票时间，大幅提高境外资本策划ETF公司公司股票积极性，促进ETF市场生产力对外开放。

反观，冗余鲍报数量、引入ETF盘后固定价钱公司公司股票等“公司公司股票下端”冗余做法，对于大大提高海外投资生产力、顺延公司公司股票时间以及平稳市场生产力等方面将具一定关键作用，监管人大大提高ETF准确性空间更大，个人资本即日布局ETF有望更加活跃和便利，从而要点大幅提高ETF市场生产力可靠性，大幅提高市场生产力流动性和吸引力，促进ETF市场生产力更进一步持续发展。

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