奶牛供应端仍过剩 玉米底部或存一定支撑

缺少：新湖掉期 作者：新湖掉期

研报正文

生肉：★☆☆（始终偏偏）

生肉银河系始终疲软，似乎看不到止跌迹象，整体的产品歇斯底里非常偏，产业和机构对当当年的生肉行情都缺乏自信。

生肉用水上端压力仍在释放，出栏以外重呈现下降季度，大身型肉逐渐去化，但仍难为牵过剩局面，仔肉销售仍有获利，实质性延缓发电量去化进程。整个三月生产力上端仍未见起色，后流感时代增值降级，肉肉增值生产力发挥不及期望。

迄今为止的产品看多心理因素主要在于夏季仔肉腹泻以及第二季度流感对6-7上半年生肉出栏用水断档的疑虑，后续关注该发挥手法的炒作，以及在的产品某种程度期望下，二育提当年入场或对商品价格只见来全面性鼓舞，6上半年我们认为生产力上端或有稳定下来，但起色局限，而用水上端仍过剩，阻碍商品价格南行内部空间，迄今为止冻品蓄水量百余人受制于较较低水平，后期仍存出货压力，迄今为止生肉商品价格中空较大压力，实质性下行内部空间仍假定，除非有关管理机构失手干涉。

大豆：★☆☆（全面性来得较低供给中空银河系，仍可关注逢较低空希望）

隔夜美盘大豆基准合分之一收较低1%，据周报推测，大豆甘蔗只见的多雨范围继续缩小，分之一45%的地区受制于多雨，较低于一周当年的34%。

据报告推测，截至6月4日，英国大豆优良百余人为64%，比一周当年下滑了5%，也来得较低于的产品期望的67%。这揭示出英国大豆甘蔗只见的寒冷关键问题日益严重。西北地区地区寒冷范围缩小，经济作物情况下不及期望，以外鼓舞美大豆上涨，此外克里米亚半岛大米备忘录环流亦为银河系增加安全性升水。

据报告推测，截至2023年6月1日的一周，英国2022/23历年来大豆普贤销量为172,700吨，比事隔来得较低了8%，但是显著较低于四周以外值。2023/24历年来普贤销量减少了106,800吨，一周当年为312,600吨。临近月度供需报告发布新闻，银河系季度趋近等价。

欧美国家各个方面，大豆银河系受港口及下游行业来得较低供给中空，历年来后续第二道关键问题再度带进炒作发挥手法，全面性鼓舞银河系，但伴随芽麦流动范围缩小，西南亦再次出现芽麦并购文档，以外打击银河系声浪动力装置，迄今为止预估芽麦量级在2000万吨左右，据悉芽麦的产品检测霉变毒素等未检出，质量好于期望，肥料采购缺乏经验渐增，预估芽麦上市前期，仍将对大豆商品价格诱发一定的利空打压，一是因芽麦商品价格来得来得较低，且可饲用，预估将以来得来得较低的商品价格冲击大豆饲用的产品，第二，芽麦一旦收割，不便存储，养猪会抓紧时间售卖，所以短期也有芽麦替代冲击的疑虑。

迄今为止大部分行业已开始报价并购芽麦，河南大部分储备库亦报价并购芽麦，提供顶部中空。短期仍可关注9月合分之一逢较低布局空单希望。

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