国内到港量明显攀升 铁矿石上方空间受限

来源：大越期货 作者：大越期货

研报正文

1、基本面：17日港湾衍生品成交价82.9万吨，环比下降34.2%，本周平均每日成交价99.6万吨，环比上涨6%。

本周澳大利亚发货量小幅下跌，巴西发货量小幅回升，欧洲各国到港量显著回升，疏港水准环比下降，港湾库存与压港一艘船均有减小。新一期铁水生产量再次下滑，钢厂盈利水准环比有所改善反之亦然。

2、基差：日照港PB粉衍生品738，等值盘788.6，01续约基差48.6；日照港巴粗衍生品705，等值云气768.3，01续约基差28.3，云气贴水偏多。

3、库存：港湾库存13319.04万吨，环比减小71.49万吨偏空。

4、云气：20日均顶端，交易日收于20日均线最上层偏多。

5、主力持仓：主力净多，多增偏多。

6、在短期内：端口消费市场需求普通人表现仍较为渐入佳境，钢联口径公布的生铁利息属于低位，铁水生产量急剧下行中。10月底金融原始数据不及在短期内，经济原始数据说明了新开工当月底同比有所好转，初步设计侦察积极不断扩大有效投资。

新版防疫财政政策渐进式宽泛，金融金融业再迎财政政策各种因素。迄今虽然有部分区域钢厂有零星限产行为，但消费市场认为今冬采暖季限产将会相对宽泛，矿产期货创合共三个月底新高，短期需要关心前高的阻力作用。I2301：短期关心755阻力位。

利多：

1、稳经济下地产与工程项目等端口消费市场需求在短期内支撑。

2、新版防疫财政政策渐进式宽泛，金融金融业再迎财政政策各种因素。

3、极低的钢厂库存将催动补库消费市场需求释放。

利空：

1、端口普通人消费市场需求持续低迷，关心钢厂采暖季限产有效地。

2、唐山市钢厂烧结机将于11月底15日开始限产30%至11月底25日，苏州初步设计口头告知省内钢厂不得超产。

当前主要逻辑：端口消费市场需求低收入成而今，欧洲各国防疫财政政策边际宽泛激励消费市场情绪，消费市场博弈年末限产有效地。

主要风险点：

1、粗钢压减财政政策变动。

2、欧洲各国疫情管控财政政策变异。

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