华泰期货白糖日报20220608：巴西削减燃料税美国国会导致原糖下跌

解决方案摘要

短期来看，所受欧美挂钩稳定下来倡导，官民套利大幅收窄后，郑糖短线侧向乏力，有上升的可能性。中后期来看欧美减产，以及进口产品利润变化多端导致进口产品量上年下降，下半年供需要具体情况慢慢地稳定下来，将会支柱糖价冲击单线，但也需要谨防很多公司开启加息生命期所带来的微观考量利空。

两大论据

■ 的产品分析

昨日郑糖2209买断涨幅涨9元/吨，报6089元/吨。广西跨国企业挂钩报价持稳，报5960元/吨，期现基差-129元/吨。麦芽糖持有人仓单需求量47345张，较上个周一增加1556张，有效地该系统387张，较上个周一减少1348张。ICE7翌年原糖买断涨幅上飙升3.17%，报18.95美分/磅。以原糖7翌年买断价位计算，配额外50%关盐税巴西进口产品结算开发成本为6262元/吨，泰国进口产品结算开发成本为6288元/吨。6翌年3日巴西硫酸结算价为18.98美分/磅。

ICE原糖周二下跌，所受到巴西增加油料盐税法案不良影响，该法案的新版本预计将于周四提交。巴西政府早就倡导立法机构将油料的州ICMS盐税限制在17%。由于对汽油征收的ICMS盐税低于硫酸，且低于17%，该法案将导致汽油状况不佳。为保持潜力，硫酸也才会降价。如果硫酸状况不佳，那些可以根据的产品价位轻松生产厂愈来愈多硫酸或愈来愈多糖的工厂不必要转向生产厂糖，从而增加在世界上储藏。欧美方面昨日郑糖偏强冲击，夜盘所受外盘不良影响飙升，挂钩跨国企业报价持稳，挂钩成交一般。5翌年省内产销图表偏利好，单翌年销量糖较上年同类型相比之下；累计产销率低于第三季度1.15%；工业库存上年下降61.85万吨。短期来看，所受欧美挂钩稳定下来倡导，官民套利大幅收窄，从之前最低-692元/吨以上修复至-263元/吨，郑糖短线侧向乏力，有上升的可能性。从中后期来看带入5翌年份后下游采购引人注意有感于，欧美供需要具体情况慢慢地稳定下来，将会支柱糖价冲击单线。但需要要谨防很多公司开启加息生命期所带来的微观考量利空。

■ 解决方案

中后期看涨

■ 效用

美元标准普尔、原油走势、疫情、巴西生产厂进度

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